今年你滿意麼？

給各位一個遲來的聖誔快樂！

噢，一個多月沒上載文章，太折騰了。

直屬上司放大假，這一個月來鐘迪文要做Acting，一兼兩職

有更多機會接觸大老闆，可以話又上咗位一小步 (偷笑)。

對住政府部門又係我，對住長和系子公司的Chief大粒佬又係我，上大陸visit又係我...

呢個月學到野，畢生受用，就係輸人唔輸陣

開會講野，最講求氣勢，扮唔緊要，千萬唔好細細聲兼食螺絲，尤其代表公司同人傾。

今年2014，可謂由頭忙到尾，無乜私人時間

投資方面，個人錢已埋哂位，Portfolio成型已無須理會，由它股價自由波動長此下去

跑輸大市係一定，因為重倉油氣板塊，尤其昆侖能源135股價年內居然高位無左一半

國際油價4個月內跌一半，正正天有不測之風雲

執筆之時，中石油857 H股跟A股居然由6%溢價變為32%折讓，可笑，真可笑

只要無關公司基本因素，持股是絕對安心

說實的正不斷重點低吸昆侖能源135，鐘迪文很看好中國天然氣發展，但以10年去計

“那裡有危機，那裡就有機遇”，投資界中的金科玉律當然要時刻牢記。

老巴的IBM, Exxon Mobil亦好失望，跟美股的牛市完全脫節
既然是長期投資者，不必大喜大悲，公司長期良好發展，股價自然見真章。

展望2015，目標必然是工作之上，身體健康亦要時刻兼顧

財務方面，車樓等等消費大項目離自已很遠，而一般生活花費吃喝玩樂亦花不了多少，固2015財務方面沒特別要求，奉行“應使則使，月月有餘”原則。

各位不坊趁著夜深人靜之際，細心回顧今年，再為明年訂下milestone，然後向著標杆直跑。

我為自已想好了，你呢？

當別人恐慌，我會...

現在儲兩元最多用一元，投資股票
最近天降良機，鐘迪文實在興奮。

很多朋友紛紛談論，買入渣打(2888)
其業績走樣，加上一連串負面消息拖累
股價向海嘯價進發。

鐘迪文對銀行股不熟悉，只知近年匯控業績無次好
相信渣打很難會是例外，簡單看過其業績，的確驚訝
核心盈利下跌之餘，撥備大增
除中國區外，其他地區收入放緩或下跌，成本卻不停上升
未來要靠裁員這招數救命，似走匯控條舊路泥足深陷，不用看了。

鐘迪文不會貪新鮮，經常發掘股份去買
但對持有的股份則很留意，集中投資數只股份。

這陣子，最看不透的

是油價，是美國佬作怪!!

油價，在短短數月間下跌三成，至今75美元
在全球經濟復甦勢頭下，居然見7字頭的油價，非常可笑。

國際油股自然受壓，雖手持不少油氣股份
可是鐘迪文不慌不忙，還很看重這個機會
要好好利用這個美國佬打壓俄國的天降良機。

不買當頭跌是高手定律，鐘迪文絕對服從
但油價由過百跌至7字頭，進一步下跌空間很有限，今天決定買入
老實說，打死也不能相信石油會在7字頭長期維持。

中海油(883)，中石油(857)及中石化(386)相對國際油股，都很便宜
中石化規模巨大但利潤少得可憐，永不是買入對象
中海油股價不知不覺到5年低位，的確便宜
惟公司日後發展艱鉅，且融資需求巨大，缺水的公司不要買
中石油始終是行業首選，業務分佈平均，現金流強勁為三間之最，配合其穩定派息

兩個字形容：超值

超值當然吸引，但如有更加超值的股份，那麼中石油也可以放棄。

有些人買股票牛熊，擔心明天升跌在意料之外，以致晚上輾轉難眠，實在受苦
今天入貨，既輕鬆，又放心，最重要很安心
以今天價格買下這間公司未來10年的價值，驘面幾乎百份百，應比買渣打明智。

能遇上超值價格，加上公司內含巨大價值，那就無可抗拒。

當人不停掟貨，買入機會絕對唾手可得
但勇氣這回事，不要人人擁有。

儲兩元，最多用一元，自然能安心買入。

慳自已，來給至愛

鐘迪文初出茅廬之時，最重視“慳”這概念

因為由零開始，慳出第一筆錢，以後的世界可以變得更闊。

目前有了股票組合作長期持有，可以說是錢已埋位，製造現金流

股價波動不必在意，精力可重點放在工作和生活上。

現在對自已來說，不再是盲目增加股票持倉

資金大了，首要是增加風險管理

一旦管理不善或下錯決定，隨時把一直以來的心血付諸東流

未來會集中預留現金作不時之需。

賺錢是用來提升生活質素和品味，要做金錢的主人而不是奴隸。

鐘迪文沒有昂貴的嚐好，最肯花費應該是在女人身上

自已的那個是較“女人”的女人，愛貪靚打扮 (自已鐘意呢type，無計)

化妝品，護膚品，衣著打扮，美容修甲，的確是一分錢一分貨

雖然這些regular消費是她的付出，但可以的自已都會支持下

無謂慳埋呢啲錢，女人到時三十幾就殘咗

望見她的美白肌膚及合身打扮，只可以說吃得鹹魚抵得渴

只要女人開心，唔太過份都沒所謂，一切都是值得。

大部份女人的世界很簡單，遠跟男人不同

腦子裡不是想去賺更多的錢或致富，也不會因為要買股票而放棄化妝品

愛美的天性根深蒂固存在在女人心中

相反當年自已為求儲錢買盡中銀香港(2388)而經常吃$8豬柳蛋，一分一亳都算足

做分析員做到吃豬柳蛋做常餐，而目的是慳錢，講都無人信。

不過不緊要吧，有能力慳自已，來給女人，也算一種褔氣。

貨，我接

政治不再詳說，身為專業人仕，讀過法律，犯法事唔會做

有案底會被釘牌，鐘迪文點開飯？

今日社會之亂，已經無眼睇

理性分析，人大如收回決定，威信盡失

日後各城各市，人多集會，對抗中共爭取民主，13億人如何管治？

中國會散。

別問應否追求全面普選，I don't really care.

鐘迪文只追求香港安定繁榮，對今天得來的民主已相當滿意

強求終極民主，代價跟中央反面

日後對香港甚為不利，影響深遠

做事要顧全大局，賺粒糖輸間廠，值得麼？

如答值得，sorry，你無得救。

投資方面，最近股市大跌，人心惶惶

鐘迪文則非常高興，是天降良機。

機會，總是可遇不可求

老巴說過，當天要下雨時，你最好拿出大木桶，盡情去接。

這時候很多大戶散戶都拋售股份，爭相套現

So what ? 

股市漲跌，離不開情緒作怪

大眾看是危機，我眼中盡是機遇。

鐘迪文對股票操作一向嚴守規律，對平價優質貨更是貪得無厭

大戶散戶齊出貨，不要緊，我接

謝謝你們減價求售。

淪陷

本來一向好少理政治既鐘迪文，今日好心痛

聽到佔中三子騎劫學聯集會，啟動佔中
全部學生即時被擺上枱，由合法集會變成參與非法佔中
佔中三子不費吹灰之力，就召集齊人馬。

七一遊行為合法，鐘迪文絕對支持
但非法佔中，我最不希望發生。

新聞中見到大班市民(絕大部份係年輕人)佔領干諾道中一帶
人數眾多，警察要用催激彈軀散人群，場面混亂，破壞交通
香港竟然變成咁！

只見到，今次係香港人搞亂香港，唔係蝗蟲
佔中人仕要特首下台，警方道歉，人大徹回普選方案
否則堅拒徹退，參與學生隨時成炮灰。

作為理智既香港人，佔中人仕玩到咁大
你叫政府仲點傾，點下台，仲邊有彎轉
結果？

硬碰硬。

當初大大聲和平集會，和平佔中
集完會佔完中又唔肯和平散會
唔好話警方無俾時間，但你唔肯走真係無辦法
唔肯自願走，要警方清場
講係清場，你唔肯走就用武力拉你走，難道要鍚住你抱你走？
還要一提，清場受傷當然不希望發生
但一旦發生，保險公司不會受埋
你可能好奇怪，但要話你知，做犯法事而受傷，難道保險公司會賠你？

只係想提一提學生，集會要和平，沒問題
一旦犯法，隨時自毀前程，無人會保你。

有學生好天真咁舉起雙手問"我手無寸鐵，仲乜用噴霧同催淚彈對我？”
無知，真係無知!  佢可能連自已犯咗法都慒然不知
而家係趕你走，唔俾你非法集會同佔據馬路
即使你乜都唔做，靜靜坐係馬路都係犯法
舉起雙手代表你無犯法咩？你唔肯走，警察就要迫你走
人咁多，點迫你走，難道跟你人推人，推你走？仲洗問
難道警察坐視不理，由得你班人無限期佔領干諾道中，癱瘓中環金鐘灣仔？

經過今日一役，香港係中央心目中會變成點？

一句到尾：佔領中環，內耗自殘，香港內傷，全城埋單。

一年

隨心所欲，想寫就寫

呢個Blog轉眼已開一年，光陰似箭永遠係無錯。

雖然鐘迪文不是經常出文的博客，但會keep住追踨其他博客的Blog

講生活，投資，時事，家庭... 你們很多文章讀起來都非常有趣。

即使跟其他博客素未謀面，不要緊

各位都有共同目標為求“財務自由”，我知，目標很清晰。

今年港股樓市皆不錯，家身水漲船高，相信大家向財務自由又近一步

當然某些博客已達財務自由，生活無憂，可喜可賀。

這年來，幾經辛苦都是甜的

鐘迪文Achieve了好兩個Milestone

一：幾乎成立了個人百萬股票持倉，堅守價值投資

二：工作上完成單大Deal（我覺得算），跟老闆合作亦算不錯

至於未來，預測股市是無謂

鐘迪文勝在年輕，想深一層，現在來一個熊市其實會比牛市好

因為價值投資，時間是最好朋友，越早收集，長線複利越顯著

Anyways, 有實力的投資者面對順逆景都係一個機會，誠哥係好好例子。

工作方面，自覺有心有力做更多

如果肯捱下去，身體又許可，升到職三年後人工再升一倍都有可能

畢竟美式管理文化是絕對現實，績效評估，不講感情

誰對公司好，公司對誰好

但人係有家人，長期番屋企訓覺然後起身番工，這種生活唔係個個頂得順

所以就算賺到錢，都係辛苦錢，而且呢行無得安於現狀

一向前行二走人，你停一停後面一大班人踩著你上。

另外，這兩三年來，興趣已通通放下

抽時間逛逛離島，行山攝影，再吃海鮮，很久很久沒做過

但最方便的興趣每星期一定去做。

鐘迪文很愛咖啡，一年四季都只喝熱的。

放假，喝咖啡是最正經事。

君子愛息；愛色

中秋節正日，特意年假鬆一鬆，連休4天

踏入9月，工作量似過高峰，腳步稍稍放慢，讓身心回氣。

難得睡到自然醒，起床已10am

開電視係“創富坊”，好久不見
啊，聯想992股價再創14年新高

呢一刻，楊元慶柳傳志心情係同鐘迪文一樣，光榮。

美國蘋果，韓國三星
中國，你不看好聯想，Sorry，真的沒其他希望了
說小米的那個，鐘迪文會話佢係白痴。

不要為聯想定目標價，對價值投資者來說，係定唔到
目前要Re-rate 992係很難，言之尚早
唔係好似行家分析，升目標價一兩蚊就叫Re-rate間公司估值，膚淺。

一個PC業務收購，做到今日規模
加多樣Server，再加多樣Moto
產品行銷全球，毛利率更勝PC
他日公司規模多如今兩倍，唔係夢話
必然發生的事，是“價值”
長遠價值不會一夜反映，但肯定陸續浮現。

節日氣氛好，心情自然好，女人個妝都發覺特別美
鐘迪文係一個好好“息”之人，堅持長期持股
但今日發覺原來自已亦好好色，美色
一個女人皮膚白晳，短髮淡妝配紫暗花裙，係好美，氣質美
有海有咖啡，這樣的談心鐘迪文最愛。

收市前，發覺零食龍頭旺旺151又減價，兩天後更除息
沒猶疑，時機到就要執行，馬上加碼了一倍持股
超越昆侖能源135和中石油857，升為倉中第二比重。

集中投資最優秀企業，鬥EQ，非IQ
遊戲始終是這樣玩，下跌時總出現很多利淡消息
但鐘迪文確信，優質股，跌唔掃貨，難道回升跟你去搶？

你想沽，我知

直通車臨近，港股一片牛氣沖天，散戶精神日漸緊張

鐘迪文升市跌市都盡量心如止水
但見到散戶都有共同特徵，有點可笑。

就係一個正常人為求賺點閒錢，像上癮一樣每天盯著一個人為指數
其實是慢性中毒，身不由己連自身情緒也被股價操控
每分鐘的升跌令情緒高低起伏，時喜時悲，心緒不寧
對交易員來說這些散戶跟傻仔無異，每分鐘都被玩弄。

(圖片來源:晴報)

過千億成交升穿兩萬五，有幾多散戶估得到
鐘迪文都估唔到，不過買股從來唔係靠估，指數我唔care，只在乎公司表現
十居其九散戶肯定沽左貨，take profit 袋袋平安，滿街股神
你想沽，我知，你覺得兩萬五已多年不見，應離頂不遠
我亦知你雖然賺得少少錢，但心魔覺得有食唔食罪大惡極，所以你最後忍唔住沽貨
無錯你的確賺左少少，但我知，you will be back。

好多散戶沽左貨又開始埋怨，而家升市只升大戶股，推指數
升941，388，857，386，700，1299 等等
點解叫大戶股，就係升唔停散戶要走都走哂貨既股
連中移動都重回紅底，有幾多散戶未沽？賺到錢既都已沽，早年買落蟹既繼續蟹
700 升到咁，仲有幾多散戶有貨？
1299，386，857一樣，係咁升，大漲少少回，散戶跟本唔敢買
Fine，你唔買佢就係咁升，History repeats，牛市總是這樣升。

熊市最怕唔入市；牛市最忌沽得早
如果頂係三萬點，仲有5000點升，散戶會點
因為早早Take profit，周身cash，好不自在
早沽貨的確少賺，但我知，you will be back
結果07年$150先去買941，鐘迪文身邊大有人在；時至今天，沽已不捨等亦難。

低位買貨係高手；高位沽貨是藝術
老巴中石油一役，完美展示低買高沽，叫中港股民驚嘆。

至於幾時沽貨，鐘迪文在任何時候謹守價值投資法則
一，除非股價炒上天，估值完全唔合理，大賺一筆，沽
二，公司變質，每況愈下，沽
否則一直持有，長期收息。

回顧Portfolio內4大價值股
聯想 992，昆能 135，中石油 857，旺旺 151
正打算逐步增持千億市值零食龍頭 - 旺旺151
如今中國城鎮化僅50%左右，過去十年比率上升不足10%
估計至2030年，中國城鎮化才達70%
祖國超市不是香港，卡樂B零食不是隨處可買
食品股長期看好。

另外，賭股前景已變，金沙1928/ 銀娛27 在watch-list上剔走
瘦田無人耕，耕開有人爭
成本上升本土競爭白熱化，加上周邊國家如日本再加入戰團分杯羹
護城河會慢慢消失，賭股不買也罷。

最後，祝各位中秋節快樂，人月兩團圓。

人在香港，不能窮

有財富，在香港生活

吃喝玩樂可以最講究，能享受最頂級生活，香港簡直是天堂。

當然，有能力做富豪是好，做不到不要緊

但最底線是不能窮。

窮在香港，生活可以最苦。

水電交通上網衣食住租金加價不斷，市民叫苦連天

事實上，從經濟學角度看，香港現時經濟好，失業率低企，市道旺，才有以上通脹問題

可惜如今連中產專業人仕結婚置業也困難，更不要想像窮在香港那一群生活是如何過。

從前住公屋的都想往上爬，盡快脫離

如今居然有人為上公屋，打散工為求低收入

How ridiculous !

從他們角度出發，既然儲不了首期， 又想有個殼，公屋似乎唯一出路

想深一層，Ridiculous的似乎又不是他們，應該是整個社會。

Anyways，活在香港，不能窮，即使窮也要想盡辦法向上流

窮人越窮，富人越富，是通常定律。

香港係玩房地產，財富通常是由地產建立

在這遊戲規則下，唔到你唔玩，除非你放棄向上流。

鐘迪文認為這遊戲始終要玩，再辛苦都希望有自已物業，要再加把勁聚財!!

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又話說，港股直通車10月殺到

恆指近日24000一破再破，25000本應垂手可得

豈料格林斯潘一句美股可能大幅調整，杜指17000不保。

越來越多散戶開始談論沽貨離場，認為袋袋才是平安。

作為價值派，鐘迪文目前不買也不沽

香港股市平絕全球發達經濟地區，PE 20倍才會“開始”考慮沽貨問題

再說A股上證6000點跌跌不休至2000築底，多次跌穿國家隊即入市保底

如若A股新一輪牛市開始，恆指40000點都唔係夢。

當然，鐘迪文買股重企業質素，不為猜測後市而去買

好股不妨長揸，長線滾雪球的威力驚人，別因小利要魯莽沽貨。

8月中石油(857)，旺旺(151)將公佈中期業績，好快又有息收
做小股東唔洗做有又有權向公司分紅，食息食到笑呢!!

奢侈品，我買

無錯，鐘迪文愛買奢侈品 !

平日我個人衣著隨便，上班穿平易近人既品牌

行蘋果風格，即不花巧，precise啲叫Minimalist，越簡潔越好

飲食更隨意，愛吃茶記，亦愛麥記

一直想試全港最正既Grand Hyatt海南雞飯，三百元左右

雖然股價上一格都唔止啦，但一個餐三百，兩個就六百，六百蚊埋單去吃海南雞飯，唔捨得就係唔捨得，所以至今仍未吃過。

慳是事實，但並非一毛不拔

奢侈品我“間中”會買，而且講究。

係筆，尤其鋼筆，非Mont Blanc不買。

中學年代，我已喜愛閱讀

閱讀離不開文字，久而久之，自然愛上寫字

愛上寫字的人，對筆很在乎；愛跑步的人，對跑鞋自然有要求
死慳死抵，數百元的Parker/Cross貨色尚能負擔，享受高級文具樂趣

但後來發現，Mont Blanc這星級品牌才心目中的Dream Pen。

作為學生，沒工作，份內事首要讀好書拿出成績
當年成績進步名列前茅，向家人相求很久
終於求仁得仁，得到一枝全新Mont Blanc原子筆。

那枝樹脂造成的黑色筆桿，配合筆蓋頂上非常奪目的白朗峰標誌
在萬寶龍插在胸前口袋上的一刻，那威風自毫的感覺我充份得到
自此，買名筆，非Mont Blanc的，不買也罷。

10年過去，這枝心愛Mont Blanc仍然新淨非常，亳無勞損
它擁有雙重價值，一是它的價格保值，二是它背後一段回憶
因此每次拿上手，它總能給我喚起會心微笑的片段。

今天，買入另一枝Mont Blanc，是第二枝
說白點，是剛收到聯想(992)和中石油(857)股息而拿部份去買(呵呵~）
始終買筆跟買衫不同，不能隨便買，每枝筆背後都應該收藏著一個故事
這枝更上一層樓，為Fountain Pen，是為慶祝自已總資產淨值首破7位數字(為港元單位)而買。

Fountain Pen絕對是另一個境界，書寫的流暢程度叫人驚訝
輕輕揮動，墨水便從筆尖裡頭“滑”出來，在紙張上形成軌跡
軌跡由watery漸乾成筆跡，細看之下，每字之中的墨水顏色再有由深至淺的過渡，非常漂亮。

鐘迪文愛書寫練字，尤其每晚睡前
簡單的10分鐘內，可培養靜心，品味，情操，修養。

如此奢侈品，“間中”買，又何妨？

永不停步

除七一假期，今個星期每天都是工作天

今日亦不例外，番屋企沖完涼打開電腦，已是星期一早上1:00

明天6點左右又起床番工。

的確，今個星期有點累。

沒錯，鐘迪文係一個不愛跟大隊的人，尤其愛跟同輩比較

同輩愛high tea講夠衣著我愛靜靜儲蓄投資，賺取回報再投資

同輩放假去睇車有時我身痕番工睇埋老闆手上既料，非常過癮

平日工作我愛喝紅茶或咖啡，週末呷著杯威士忌去工作是另一種享受。

作為典型香港仔，港大畢業

加上性格驕傲，話知同事你係IC定Harvard grad

金鐘係我主場，一至日隨時候命

本地薑就係有呢道優勢，肯捱

外國graduate係呢方面絕對較弱，至少大部份係。

係呢刻我諗起誠哥，我偶像

賺到盡係每個生意人本質，我不評論

但講到佢背後奮鬥創業史同人生態度，的確要大舉拇指

欣賞佢貴為首富，但跟城中奢侈富豪有別，生活依然簡樸，永不言休

每次給年輕人的金石良言，鐘迪文一一牢記

誠哥論現今年青人最需要加強競爭力，正正是我每天的原動力

金鐘中環臥虎藏龍，稍稍停步隨時被淘汱。

提起偶像誠哥，自然諗起佢啲上市公司，但長和系股票自已只買過一次

是電能實業6號仔，$55蚊買$70放了，仲食左兩次息。

誠哥係聰明生意人，而鐘迪文則是聰明投資者(早早讀了名書The Intelligent Investor，再番讀)

如此業務複雜，股權更複雜的長和系，小股東很難了解公司實際環境

如簡單憑集團盈利來評估公司整體狀況，大忌也

不過，大多小股東對誠哥都係講個“信”字，而去買長和系，對吧。

雖然誠哥係鐘迪文既人生偶像；但說到投資偶像，還是老巴

如要面對如此財技了得的集團舵手，鐘迪文還是敬而遠之，買過一次亦是最後一次。

Portfolio裡的新成員

收集愛股是DreamerKC是最大嗜好

實不相瞞，買進愛股一刻有執寶入袋，非常高興。

上星期又買進一只股票，一如以往打算長長長線持有，逢低加碼

留意了它近兩年，卻一直嫌它估值偏貴，遲遲未將它收歸旗下。

機會終於給我等到，一於毫不猶疑買進

暫為Portfolio內比重排名第四。

它就是中國旺旺(151)，DreamerKC看好內需消費品，且非常看好日常消費品。

不經不覺，你會發現恆指成份股50只中，已有7只為內需股，大部份皆為近年新晉

華創(291)，百麗(1880)，恆安(1044)，聯想(992)，旺旺(151)，康師傅(322)，蒙牛(2319)

傳統藍籌不是金融就是地產，挺沉悶，而引入多元化的內需股的確為成份股帶來新氣。

聯想不用提了，中國民企中是最優秀最頂級，業務國際化和企業管理是最出色之處

聯想的產品在世界市場絕對大有可為。

一直以來，很想沾手食品股，民以食為天，Kraft  Kellogg這類是長青例子

提起食品，品牌與品質是關鍵，尤其在中國

出色的食品公司在腦中不是蒙牛，極其量只有青島啤酒，但它前景絕不吸引。

放眼一點，在港上市的台企，是三強天下：旺旺，康師傅，統一

說是台企，事實上它們業務絕大部份集中在祖國。

讀過近年業績，論排名，論規模，論盈利能力，論前景，論估值，論派息

無一不是旺旺居首，要買是想不出不買旺旺的理由

再說，蒙牛奶真從未喝過，但聯想和旺旺的產品自已的確有用有吃，品質不錯

一於先下一注，收集旺旺股票，且逢低增持。

之所以對旺旺有信心，是對它的管理層和高品質產品線投下一票

旺旺集團由蔡主席一手創立至今，如今不論米果，飲料和休閒食品系列已做得非常出色

但令我最看好是公司前景，管理層已公佈會陸續推出高毛利新產品

包括奶茶，乳酪，酸奶，杯麵等系列，劍指統一和康師傅的老本行市場及以多元化產品爭取市佔。

除著中國加大城鎮化，靠內需推動GDP，食品類股份必能受惠。

旺旺擁有如此長期建立的優質品牌，配合未來發展，前景不可限量。

至於集團財務報表，上市至今均好表現，近幾年的成績更令人眼前一亮
細節日後再談 (晚了....zzz)
單單看其三大業務（米果，飲料和休閒食品）均有40%以上毛利率，整體毛利率高達43%
ROE更連續6年高於30%，叫人吃驚。

作為ROE鐘情者，這只業務簡單的股票必然是長線滾雪球之選。

不支持佔中

佔中，一句到尾，不支持，很危險，後果隨時不堪設想。

看過早前示威者有關新界東北發展而衝擊立法會的事件
十居其九，是入世未深的的憤青，而不會是專業人仕
他們完全是為破壞，借社會事件來出來發洩個人情緒。

從此推測，和平佔領中環只是口號，有這群人的存在
恐怕佔中只會是一場大型破壞和騷亂結尾，對香港肯定負面。

社會越漸偏激，長此下來，解放軍出動恐怕不會發夢才見到。

其實這群憤青有時間就好好增值自已吧
讀好書找份好工為將來打算總比衝擊立法會更有意義。

思想不成熟，才易受人擺佈，所謂精人出口笨人出手
動手動腳的憤青隨時犯法，自毀一生。

有說話請於七一上街盡情表達，不用搞佔領中環來攤瘓香港。

佔領中環，請三思。

注專未來 押注中國消費力

亳無疑問，中國經濟起了變化，高增長不再
背後包伏是我再不沾手內銀股的主因。

內銀股我只買過3988中國銀行，可能是第一次亦是最後一次
記得2012中國大鬧錢荒，建行939在某城市廠家債仔走佬
一波牽連一波，一省傳一省
但因好近7厘股息，同時發現4大行中AH股折讓最大，於是大手買入。

很多股資者不論是資深或是初入股海的朋友，都非常鐘情內銀股
遺憾內銀股股價長期有波幅無升幅，的確令人發愁。

從專業分析出發，內銀股的市盈率，市賬率，股息率，股本回報等等基本分析都很出色
絕對合乎價值投資的要求；

從初級投資者角度，每手才3-5千元，相比中移動近4萬，長實近14萬
入門門檻的確低得多，難怪10 個散戶，8個手上都持有內銀股。

可是我對內銀股有一點看法，買它們不安心：
中國近年來出口疲弱，才積極以債務來推動固定投資，以達到高速經濟增長
但此模式不能持之以恆，因為債務越滾越大達高負債是非常危險
所謂固定投資是不斷建房推基建，銀行有生意，地產商有生意
市政府有賣地收入，人民亦能就業
可惜很多城市已出現空城，新建房子太多賣不去，地產商套不了現還給銀行
最後政府地得不到賣地收入...萬一債務爆破，壞賬一定由內銀去結。

內銀盈利高增長離頂不遠，一年平均盈利近2千億，基數之大，未來增長難以維持
中移動941是一個好例子（曾經為愛股），未來不減派息也偷笑
再者，傳統銀行業的新型對手陸續出現，平保2318阿里騰信700等通通搞金融理財產品
傳統銀行的盈利被分薄是必然結果。

慢慢明白，市場給予內銀便宜估值，不是沒道理
外資基本已沽清內銀持股，股價很難被炒起，大部份散落於散戶手中
便宜估值背後，是包含中國經濟風險和未來盈利能力的看法
基於中國債務問題嚴重性與日俱增，個人避開內銀內房為妙。

很喜歡巴菲特一句，選股除看基本財務數據

更重要看大環境，看企業未來10年發展，且在市場上的競爭力。

肯定的是，中國未來新出路不會是加大固定投資和出口
而是加大內需，靠人民消費推動經濟發展。
因此我漸漸愛上消費型股份，當然不是奢侈品市場，而是日常內需消費品。

最近亦有少數股份在watch list上，靜待獵物
當中金沙1928，銀娛27及旺旺151，只要機會一到，絕不手軟掃貨。
它們的ROE絕對是令我唾涎的原因!!

設法贏在起跑線上

這幾年來，香港人工租金飆升，百物騰貴
當中樓價特別厲害，令不少年青人置業夢碎

自此社會風氣有所轉變，凡事金錢掛帥
港男港女互相攻擊，連拍拖尋伴侶也要看家底
“成功需父幹” ，“贏在起跑線上” 等等也經常聽到。

說實的，我對“贏在起跑線上”有一點看法
某程度上，“偽中產”一直設法令自已贏在起跑線上。

回想起畢業後的數年間，那是薪金升幅最快，因最初收入基數低
大部份同期畢業的同事沒意識到那時是儲蓄的黃金機會，的確很可惜
初投社會，有固定收入，消費能自由掌握，很多新事物也想嘗試
旅遊，fine dining，相機，機械錶等等成為年青人的追求目標
沒錯，那時年輕，大部份人沒把儲蓄看得很緊。

明白有得必有失的道理，放棄旅行和高消費是我必要做的事情
目標清晰的我，自顧自沉醉工作和拼命儲蓄，且學習投資
那3年間，收入亦由不足萬五跳至近三萬，已明白堅持下去首期應離我不遠

其實儲蓄的最大動力，是製造被動收入
明白了規模的重要性，遊戲就變得很有趣，長持股票年年派息入我袋
同樣是4%股息，1萬和10萬的投入，出來的結果也非常明顯
而最過癮是一次一次在跌市中，人人大喊輸錢我卻靜靜買貨的感覺
我會沾沾自喜，大概那是股神買貨時的滋味
其實低位入貨，配合長收股息，股價升值，很難會輸，甚至不可能
當然，我得花時間研究優質企業，那是我的興趣。

在此消彼長的情況下，自已不論在工作或是財富上已漸漸拋離同期
完全體會到“贏在起跑線上”的重要性。

5月份，三只藍籌派息，過萬元被動收入將會入賬
你說你說，吃喝玩樂重要，還是早早儲蓄，製造被動收入重要呢？
當有了被動收入，再去吃喝玩樂還不遲呢，哈哈!!

危險入市，再次

先不論理恆指還要跌多少，國指才僅僅8倍等等...
只見到港匯由上月7.766至今天的7.7516
資金已靜靜來臨，隨時候命
但這是其次，只佔我決定入貨的小部份因素。

實行價值投資以來，入貨重點，離不開時機
從來在於優質愛股被市場低估，不合理超跌
才會亳不猶豫地掃貨，基礎源自其內在價值遠遠高於市場現價
價值投資者很喜歡危險入市，今天我亦不例外，先下一注
每次危險入市中購入平貨，卻見散戶急急沽貨止蝕，心中沾沾自喜
堅持長線投資，升市不沽貨，跌市再掃貨，那麼再跌又何妨?

港股相對美股，沒有那些IBM，Walmart，Coca-Cola，美國運通等誇國企業可選
選擇自然偏少，所以自已目前只重點投資3間藍籌，另外幾間高ROE的企業也在watchlist上。

跌市減價講機緣，機會一到就要狠。
一於趁5窮6絕之際，合法的盡情趁火打劫吧 !!

一切由生活方式說起

得來數天，復活假期，休養生息

儲蓄至上，沒閒錢外遊

昨天踩單車出一身汗，放鬆身心

晚上大牌檔嘆啤酒吃小炒王，加上一覺大睡

一樂也。

其實自己已極少逛商場，尤其假日，有需要才約半年逛一逛買東西
商場是一個消費地，逛得多消費自然多，自己少去為妙。

理想簡單生活，假期多做運動和放鬆身心的事情
充足睡眠，多看書雜誌新聞，吸收資訊自已最為喜歡。

在一家人少的店內，一個不起眼的角落
一本心愛的書，一部iPad，一杯咖啡和店內的雜誌
才花上三十多元，舒適的渡過了今天的下午
晚上少試廚藝，弄紐西蘭青口意粉。

很多同事經常在假期後總會問，去了邊玩？
他們會急不及待上facebook分享旅遊相片；有些本土潛水；
有些和伴侶到某酒店high tea 或餐廳fine dining; 滔滔不絕。

由於我的生活簡單而平淡，沒太多分享，所以大多笑而不答。

現今香港社會的確富裕，且廣泛形成一種風氣
不論收入高低，皆認為吃喝玩樂花費才算生活在現代社會
適度的消費當然合理，但最重要不要為分享而高消費
很多人花費，最重要的部份為上載相片於facebook給人like/ comment

哈哈，有智能手機，拍照很平常

選擇一個簡單的生活方式，能儲蓄之餘，投資有理財富又能增值
有朝一天能購入心儀物業，多麼快樂呢。

其實要富有，必先有夢想，有思想上的“富有”
因此每一天我都投入生活，向心中所想積極進發 !

睡前鬆一鬆

最近同“沙梨”姐姐一樣，身體有點毛病
現在要非常專注健康。

“80後偽中產”最近兩星期平均每天工作15小時
雖然樂於過程之中，但其實頗為吃力
上星期有一天同事特然問了個問題
“為其麼你頭禿了一”執“？”
當時不以為然，隨口答最近剪了頭髮，大概是理髮師不小心剃掉
但在週六，家人居然問了同樣問題
還影了相給我看，我才如夢初醒
原來我得了“鬼剃頭”，病因是精神受壓
SHIT !!

雖然我並沒慌張（因網上資料給醫生皆告訴我，是會回復的）
但心情都沉了一沉...

現在起逄星期日必定跑步減壓
且外盡量保持心景開朗
以美食，音樂，運動來協助
希望病情不會惡化吧。

睡前來一首音樂
我最愛聽舊歌，以下是一首自已很喜歡的。

其實，凡事應該Never Follow the Crowd

投資方面，看完一年一度股神發的“給股東的信”
讀完都感到很樂觀，對自已持有好企業的股票而滿足
雖然股價每天波動，但已逐漸做到心如止水。

年年生息，公司價值持續向上，上月$7.7增持了中石油(857)
是半年來首次入市，對上一次入市是上年昆侖能源高層墮馬事件，股價急挫
這次增持以低於10倍市盈，4.5%息率及考慮未來動長動力皆很扺買。

中石油全名中國石油及天然氣股份
不論過百美元油價還是中國天然氣改革，對857都很非常有利。

老巴說法應專注資產未來的productivity, 以及不用天天盯住股價
態度由尋求長期回報說起，以股票生價值及股息為基礎。
"Investment is most intelligent when it is most businesslike."

工作方面，熱情不減，一天的working hours確實不夠
相比生活平衝的同事，6/ 7時下班回家享受家庭樂，某程度上自已相當慚愧
理論上work-life balance 才是生活，因此我這類過著不平衡生活的只算是“偽中產”而已。

心中最理想的生活模式應是準時返工放工，下班後有一小時左右參加興趣班如烹飪/gym
，再跟另一半來個晚餐，飯後沿海邊漫步談心，再回家閱讀報章雜誌才去睡。

究竟這生活模式在香港（除打政府工外）是否存在？但我希望在財務自由之後能達到。

大概這也是現階段每天努力工作掙錢，一步步向心中目標進發的動力 !!

每人心中都有不同理想，在追求理想過程中應隨心中所想
行事不應被身邊人事尤其同輩，而框著自已，人做我亦做
凡事應該 Never Follow the Crowd， 堅持自已的一套。

投入生活 計劃未來

新年假期好好休養生息，享受過節氣氛

親友的數個提問，我還沒有答案

“帶女朋友給大家見面吧”

“有沒想過何時結婚”

....

靜下來，想了一想，我信答案還是會有的。

一直喜愛投資的我，花了數年時間，已能摸索股票投資是怎麼的一回事

只要不貪圖賺快錢，長線投資穩健派息的企業，配合低位入貨

回報得來總不難，當然買中騰訊和銀河娛樂等股皇機會可遇不可求。

未來只集中投資三大藍籌，逢低買進

聯想(992), 中石油(857)及昆侖能源(135)

聯想絕對是心中的10倍股，優秀管理層配合全球業務擴張，未來5年為高速增長；

中石油在2013年嚇怕不少投資者，在中央打貪下股價節節下挫，反觀息率非常吸引，其天然氣亮點及最糟的煉油業務已成功扭虧，暗中吸納不少，不要忘記黎明前是最黑暗的!!

昆侖能源為中石油子公司，同屬中央打貪之首，其天然氣管道業務早被中石油佈局成形，未來LNG自然增長及必然的注資項目，為長期投資135的價值所在。

此外，在職場打滾了數年，經思量後把置業納入“可達成”的心中目標

期望未來5年內，人工增長，儲蓄增加，投資有道，配合市場上政府供應增加以及加息效應

置業時機總會來到。

心中以置業為目標有信念，對工作，儲蓄及投資注入動力

我認為置業總不是空夢一場，也對擁有物業的日子充滿期待。

聯想大刀闊斧連環併購，運用現金創造價值

自2012年9月收購美國Stoneware軟件公司後，聯想(992)一直在海外市場尋尋覓覓；

在2013年，Blackbery, IBM 甚至HTC 都曾經流傳為聯想收購目標；

一年過去，集團並沒作出收購，股東繼續引頸以待.....

直至2014年蛇年最後一星期內，集團向股東送上兩份厚禮；

聯想歷史重演，拋出震撼彈，宣佈斥資超過400億，進行一連兩宗大型併購，並進行架構重組，震驚市場。雖短時間內大手筆購入新業務，但強調手頭資金充裕，沒向股東伸手的需要。

斥23億美元收購IBM x86伺服器業務，再以29億美元收購Google的Motorola 手機業務；

一星期內的兩宗收購，事成後即時令聯想躍升全球伺服器和智能手機的三哥位置；

配合架構重組，令聯想轉型為世界級IT 硬件廠商，再不局限於PC製造。

筆者持有聯想已近3年，一直為組合中比重最重的一只股票；

看著公司轉型PC+，擠下HP Dell，登上PC一哥；集團業務日漸擴大及成長，非常漂亮；

作為一名價值投資者，收購消息實在振奮人心；當年一宗IBM PC收購，聯想有今日成就；

兩宗新收購，開闢兩條新財路，不單令聯想切入一直所追求的企業市場，更為打入北美等成熟市場打開大門，為集團日後創造無限價值。此外，引入IBM和Google為聯想策略股東，管理層直言日後雙方將加強合作，對聯想發展非常有利。

數千名的IBM 及 Motorola 技術人員，產品專利，廠房，銷售網絡，企業客戶群，市場佔有率等等都是聯想能即時收歸旗下的，相信經一段時間整合後，憑聯想一直擁有的切實執行能力和龐大銷售渠道，伺服器和手機平板等新業務必能成為利潤率高的搖錢樹，為盈利注入強大動力。

馬年到了，祝各位身體健康，心想事成，早日達到財務自由。