價值最多遲來，不會不來

繼上年新年前收到聯想(992)向股東送上價值厚禮
一星期內宣佈兩單重大收購IBM x86及Motorola，一共花掉400多億，接近當時992市值一半；

今年又收到另一集團的重大禮物

昆侖能源(135) 宣佈收購中石油旗下昆侖燃氣，幾乎是現時135市值的三成

重大收購鐘迪文絕對看好前景，非常欣慰
股東只需坐著等待，看著公司慢慢壯大。

聯想如今三腳走路
1. PC領導地位大局已定，全球5部PC有一部是Lenovo，趨勢只會維持下去；
2. 伺服器方面，992全球市佔約9%，現今企業講求大數據，個人更機不離手
    伺服器是兵家必爭之地，Dell即使背負重債，也要以670億美金吞下EMC，成為龍頭
    無他，跟PC製造一樣，market share越大，製造成本越低，這方式業務對聯想很樂觀
    單是大本營中國，x86以每年40%增長，聯想賺盡天時地利，股東一樣！
3. 智能手機方面，小米已現衰退，不過剎那光輝，其他垃圾山寨品牌一樣不賺錢，早晚摺
    埋，只有華為才是真對手；摩托貢獻已佔7成手機收入，都來自海外，有讀過業績，就
    會知利潤率已不斷改善，加上一次性重組已完，管理層堅持不出兩季就可盈利！對，我
    每天都在等待這天來臨！

昆侖能源，一隻屍級紅籌到而家中石油天然氣旗艦，二十年來都算一個傳奇
由注入個膽陝京管道60%權益，股價3蚊升到17蚊，曾經有錯過買唔番之感，而家先知道世事無絕對
2013中石油打貪以後自已一直買進

打完貪以為一天光哂，就大錯特錯

居然是油價海嘯的起步，由108蚊跌到今日35蚊，睇番除左講世事難料，就是意料之外

9蚊少賺走哂中石油(857)全數換入135，睇著中石油11蚊碌落山到而家5蚊邊

前排135 得$4個幾咋， 無咩好講，如果有一天豬油貴過石油，你唔信都一樣無野好講
當時135＄17最高位，打貪打到11蚊鐘迪文開始入貨，直到2014年11月25日最後入過貨
至今未賣一股，Buy and Hold 嗎，平均價都係＄10.5左右，無錯，仲蟹梗
不過信念未曾動搖，因為佢口號係“氣化長江”，我由始至終當佢係燃氣股，只係市場當佢石油股
國策用氣唔係講未來10年，至少30年，打開報紙北京有史以來黃色警報，嚇死人
中石油集團手擁全國7成天然氣管道，更有大量其他天然氣資產，陸續注入，135這融資平台當然方便好用。

135靠陝京管道年年收費同秘魯既陳年油田支撐盈利，這幾年主力開發尚未賺錢既LNG
近兩年受石油價格拖累，單靠天然氣管道增長支持，才令業績減少走樣
不過你有細看佢最賺錢既“天然氣管道”這項，就會明白這方面其實是公司唯一亮點，盈利增長何其快和潛力巨大
目前135所謂“天然氣管道”是指中游供應鏈中儲存及輸送，下游氣站售氣指中燃384, 潤燃1193等
而市場所指燃氣股泛指384, 1193這類，盈利增長快，估值很較高
今次注入的昆侖燃氣，正正就是主力下游主攻城市供氣網絡的一間供氣公司
成功注入可令135強化中， 下游一條龍業務；上游虧錢的開採則繼續由中石油/集團負責
鐘迪文相信135盈利增長能重拾動力，配合派息提高，估值肯定可以被市場重估。

一隻增長型公用股，對我來說，長抱135一只就夠了。

昆燃這份厚禮等了近三年，價值終於實現了；雖然比想像中慢來，就遲到總好過沒到。

至今年8月增持了聯想和首次買入匯控，未賣半股

倉位如下

“中國夢”資金投入個股比重（非目前市值比重）：

昆侖能源 (135)   : 31.1%

中國旺旺 (151)   : 30.5%

聯想集團 (992)   : 29.0%

中煤能源 (1898) : 5.1%
匯豐控股 (5)       : 2.4%

數碼通     (315)   : 1.2﹪

聯想控股(3396)：0.7%

總投入約$1,197,500 （其上7只股份，買入至今從未賣出一股）

樓市明顯高位轉勢，未來三五年應該為時機
希望努力中的朋友，以及自已能好好把握上車良機

2015快過去，祝各位來年更進一步，股息豐收！